附：美国债务内爆与世界流动性紧缩

2007年月初，一场突如其来的流动性紧缩风暴席卷全球，各国股市剧烈震荡，债券市场几乎瘫痪，中央银行们纷纷向银行系统注入巨资挽救濒于崩溃的市场信心，在8月9日和10日两天内，欧洲，美国、加拿大、澳大利亚、日本等央行总共注资3023亿美元，是为“9。11”事件后最大的一次全球央行联合行动。即便如此，仍然不能遏制市场的恐慌，美联储被迫于8月17日突然将贴现率调降了0。5个百分点（5。75%），金融市场才终于站稳了脚跟。这已经是2007年一来第二次出现世界金融市场大地震了，上次是2月27日。

    对于这两次大的金融市场和震动，无论是学术界还是媒体已经逐渐达成了一种共识，即美国的次级房贷问题是地震的“震源”，但对于后续发展的看法确是大相径庭。

    多数人认为次级房贷在美国金融市场中的比例不大，影响范围有限，金融市场剧烈震动实属反应过度，随着各国中央银行态度坚决的大规模注资行动，市场惊慌情绪会很快平复下来。美国的实体经济不至于受到大规模冲击而陷入衰退。但也有一部分人认为，到目前为止次级房贷问题的暴露还只是冰山一角，更大规模的真相将会陆续浮出水面，次级房贷很可能是多米诺骨牌倒下的第一个，他将触发一系列其他市场发生烈度更强，破坏力更大的金融地震，最终的后果是世界范围的流动性过剩突然逆转为流动性紧缩的经济景气周期的巨变，换句话说，世界经济的“冰河期”可能不期而至，没有做好准备的经济“物种”可能会灭绝。